私募大佬:经济目标符合预期 看好去杠杆降成本机会

中国基金报   2017-03-06 本文章424阅读

昨日,第十二届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂开幕,国务院总理李克强在向大会作政府工作报告时回顾了过去一年的经济社会发展情况,提出2017年的经济目标、重点工作等。中国基金报记者采访了多位投资人士,他们普遍认为,政府工作报告提出的经济目标基本符合市场预期,有利于维持资本市场的稳定,在未来的投资过程中可以把握供给侧改革中企业去杠杆、降成本等机会。

 

经济目标符合预期

 

政府工作报告指出,2017年主要经济目标确定,GDP增速为6.5%左右,CPI涨幅3%左右,赤字率拟按3%安排,财政赤字2.38万亿元,广义货币增速预期为12%左右。

 

深圳龙腾资产董事长吴险峰分析,一方面,6.5%的经济增速比去年的要低一些,这反映今年经济政策主要围绕着调结构、防泡沫、防风险,没有太大变化,把增长的步伐放慢是为了迎接更好的发展;另一方面,3%的通胀目标在全球来看比较高,这意味着虽然货币政策从去年的稳健灵活到今年的稳健中性,有所收紧,但总体不会太紧。事实上,中国经济处于转型调整中,太紧的货币政策对实体经济冲击很大,只有货币政策不松不紧,才可以容忍通胀稍微高一些。

 

星石投资总经理杨玲表示,报告首次在GDP目标之后加上“在实际工作中争取更好结果”,可以看出6.5%的增速大概率是底线而不是中枢,实际GDP增速有望落在6.5%右侧,今年投资股市关注名义GDP更有意义,名义GDP与企业盈利、营业收入的相关性更大。另外,财政赤字率与去年持平,看似财政政策实施力度减弱,实则对经济企稳的信心增强。还有,积极的财政政策更加注重结构调控,强调效率。货币政策稳健中性,主要目的是防风险、去杠杆、引导资金脱虚入实。

 

深圳某中型私募总经理认为,GDP增速6.5%一直是经济增长的底线,货币政策维持稳健。今年经济增长会比去年好,上半年增速可能超过6.5%,现在要看通胀是否超预期以及房地产价格波动、汇率波动冲击的影响,因为美国明确进入加息周期。政府工作报告比较符合预期,政府的态度也是希望市场稳定,有效发挥市场融资功能,为实体经济发展贡献力量,预计市场仍将是震荡格局。

 

深圳翼虎投资总经理余定恒表示,这次政府工作报告定的目标基本都符合预期,货币政策逐步回归中性,降风险、去杆杠,财政政策则比较积极。

 

布局去杠杆、降成本的机会

 

在受访人士看来,政府工作报告提出的经济发展目标基本符合预期,有利于保证市场系统上相对稳定,提升投资者的风险偏好,可以重点布局去杠杆、降成本等工作中的机会。

 

吴险峰表示,整体而言,报告对股市应该是稳中向好的影响。流动性不会太差,股市能不能走好,关键要看市场有没有赚钱效应。从政府控房价、货币政策边际趋紧的方向来看,楼市、债市可能都不会有很好的趋势性机会,有利于资金向股市流入。

 

观富资产总经理詹凌蔚表示,原来担心经济过热、货币政策严重收紧,现在看应该不会如此,因为经济增长目标定得不是很高。这次政府工作报告的基调将保证市场系统上相对稳定,说明不会有大牛市,但也不用担心熊市。这有助于提升市场的风险偏好,保证资本市场在原有的节奏上继续稳定运行。

 

詹凌蔚认为,可以明显看到,在供给侧改革方面,去产能、去库存是去年的重点,今年的重点转向去杠杆、降成本,这是比较大的变化。减轻企业税费,降低企业杠杆率,是供给侧改革的难点,也是今年的重点,在投资布局上需要注意。同时,从报告透露的信息看,今年对稳增长没有那么重视,主要工作重心放在防风险,所以,对短期经济增长的刺激力度肯定比前两年会有所下降,而对长期积累的问题则需要逐步开始解决。

 

杨玲也表示,政府对宏观经济形势相比过去两年似乎更加乐观和自信。经济形势是投资方向判断的根本逻辑,宏观经济企稳,微观企业盈利修复,经济结构优化,是股市最坚实的基本面支撑。